近年来，中国企业在全球范围内积极拓展市场，而东南亚作为“一带一路”倡议的重要节点，成为了众多中国企业“出海”的首选目的地。根据联合国贸易和发展会议的数据，在2017年至2022年期间，东南亚11国吸引的外国直接投资增长了40%。东南亚国家联盟发布的《2023年东盟投资报告：国际投资趋势之关键因素和政策选择》显示，2022年东盟FDI流入量逆流而上，增长5.5%达2240亿美元，其中中国企业贡献了不少力量。在2018至2022年间，中国对东南亚国家的投资高达685亿美元。截至2023年7月，中国在东盟设立的直接投资企业已超过6500家。近年来，中国企业将东南亚视为重要的投资目的地，并已在多个领域进行了深入布局。这既是为了降低出口成本，也是看中了东南亚地区的独特机会和政策优势。

其中，泰国凭借其优越的地理位置、稳定的政治环境和开放的经济政策，吸引了大量中国企业前来投资。

近期，天源评估深圳团队成功完成了一家中国企业在泰国的跨境并购估值服务。回顾项目的全过程，在资产评估师的眼中，泰国不仅是一个旅游胜地，更是一个充满活力与机遇的投资热土。

一、泰国投资环境概述

泰国位于东南亚的中心地带，具有得天独厚的地理优势，便于企业拓展东南亚市场。泰国政府高度重视外资引入，推出了一系列优惠政策，如企业所得税减免、快速审批流程和投资保护措施，为外资企业创造了良好的投资环境。此外，泰国拥有丰富的人力资源和完善的基础设施，这些都为企业的顺利运营提供了有力保障。

2023年，中国对泰投资总额高达1593.87亿泰铢（约合46亿美元），占泰国全部外来投资25%，同比增幅109%，稳居对泰投资国家首位。

位于泰国“东部经济走廊”的罗勇工业园，有近250家中国企业投资，累计投资近50亿美元，创造就业超过5万个。

二、泰国的投资优惠政策

在项目进行过程中，资产评估师访问了泰国工业局，The Industrial Estate Authority of Thailand（IEAT），中文全称为泰国工业部下属泰国工业区管理局，它对工业园区实行政府管理职能。该局根据泰国相关法律法规对工业区的设立履行审批；对工业区的建设，配套设施的完善，土地分配等实施管理；提供工业区土地使用、园区经营、税收优惠、工作许可和外籍劳工等相关服务。截至2023年初，泰国已有70余个工业园，可进一步分为普通园区（general industrial zone）和自由区（IEAT free zone）。此外，工业区管理局还赋予工业园区享受BOI优惠政策之外的特别优惠，主要涉及外资进驻园区后对土地所有权、劳工及家眷、利润汇出境外等方面的待遇，在税收方面，注册在IEAT自由区内的企业可以享受以下优惠：（1）用于生产经营的关键机械、设备等以及用于在自由区内建设厂房或建筑物的材料免征进口关税、增值税和消费税；（2）进口至自由区用于生产经营的关键原材料免征进口关税、增值税和消费税；（3）在自由区内生产的货物出售给位于自由区内的其他企业时适用0%增值税率。

基于项目实施的需要，资产评估师也访问了泰中罗勇工业园，它与IEAT有着紧密合作。这是一家由中国华立集团与泰国安美德集团在泰国合作开发的面向中国投资者的现代化工业区，具有地理位置优势，交通便利。自2005年启动开发，经过12年的建设和招商，目前入驻中国企业已超95家，被确定为首批国家级境外经贸合作区。其中，中国大陆主要涉及的投资业务包括商业服务（向关联公司提供服务或集团内公司），采购业务（各行业原材料、零部件采购），服务业务（开发提供数字服务的平台），产品制造服务业务和金属切削服务业务。

不同工业园区因地理位置等因素，发展的侧重点略有差别，以Laem Chabang Industrial Estate为例，因其靠近泰国重要的国际集装箱枢纽港——林查班港口，泰国政府为配合港口发展，提供了3至8年的企业所得税免除、机械设备和原材料进口免税、允许外国投资者100%持有公司所有权、允许外国商人永久持有并自由转让土地所有权等系列优惠政策以吸引外资。

泰国投资促进委员会“Thailand Board of Investment (BOI)”亦是泰国工业部的下属机构，由泰国总理担任主席，工业部部长担任副主席。BOI全面负责泰国投资促进工作，制定有关投资促进鼓励政策，还负责根据投资优惠政策以及为投资者提供各种与投资有关的服务措施来招商引资。其与工业区的关系主要是受理工业区及工业区内投资企业的优惠政策申请和进行审查批准，投资企业若申请投资鼓励政策，一般情况下，工业区内会有代理服务，统一向BOI申报。

根据BOI政策，如果企业获得了BOI税收优惠待遇，则外国投资者从该企业收取来自于受优惠的经营活动的股息红利时，免缴10%的预提税。此外，企业机器设备、原材料或关键材料、用于研发目的的材料、用于生产出口产品的原材料或关键材料均免征或减征进口关税；享受优惠的经营活动所产生的净利润和股息红利免征企业所得税；项目公司的企业所得税减按50%征收；运费、水电费按双倍抵减应税所得；生产设施的建安成本按125%抵减应税所得。

对于“促进地区发展”，BOI采取额外的税收优惠，外资企业如若位于20个经济最不发达的府（例如Nan、Buri Ram、Sa Kaew等），则企业所得税豁免期限最多可延长三年；如项目位于受支持的IEAT工业园或工业区（industrial zone）内，则企业所得税豁免期限最多可延长一年；如项目位于东部经济走廊（EEC）三府，即罗勇、北柳和春武里，并且符合其他相关条件，则企业所得税豁免期限可延长一到两年，并且还可能增加两到三年的企业所得税减半征收待遇。

对于中小企业，泰国也给出了相应的优惠政策，2024年泰国的企业所得税普通税率为20%。但是，实收资本不超过500万泰铢且年营业收入不超过3000万泰铢的公司或合伙制法人可适用优惠税率，其中年收入不超过30万泰铢的税率为0%，年收入超过30万泰铢但不超过300万泰铢的税率为15%。

这一系列政策，吸引并促进了外国投资，特别是在制造业领域。泰国政府还计划通过投资促进战略，重点关注电动汽车制造、可再生能源和数字产业等战略领域，以推动制造业的转型升级和绿色发展。

除此之外，2024年5月28日曼谷邮报报道，泰国副总理兼商业部部长普坦出席在曼谷举办的区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）商机对接会，140余名中国投资者参加此次活动，RCEP协议进一步促进了中泰贸易合作。

三、中国企业在泰国的投资情况

根据泰国商务部不完全统计，目前来泰投资中国企业近700家，既有传统制造业、金融运输服务业，也有信息通讯、新能源、科技创新等新兴产业，这些投资合作与泰国本土企业优势互补，通过就业、税收、产能供给、技术进步为泰国经济社会发展发挥重要作用。2023年1-9月中国企业向泰国投资促进委员会申请在泰投资项目264个，同比增长196.6%；投资金额974.6亿泰铢，同比增长116.5%；2024年前4个月，中国（大陆）在泰投资29例，投资额40.31亿泰铢，位列第四，而中国香港在同一时期在泰投资17例，投资额16.5亿泰铢。

●新能源：据泰国投资促进委员会（BOI）透露，包括宁德时代新能源科技股份有限公司、中航锂电科技有限公司、因湃电池科技有限公司、亿纬锂能股份有限公司、国轩高科动力能源股份有限公司、欣旺达电子股份有限公司及蜂巢能源科技有限公司在内的7家世界领先级中国电池制造商看到了选择泰国作为电池生产基地的发展前景。BOI预测，2024年至少有2家来自中国的电池制造商将在泰国投资设厂生产电池，第一阶段投资额将超300亿泰铢。

●制造业：泰国作为东南亚的制造业中心，吸引了许多中国制造企业在此设立工厂。例如，海尔在泰国建立了生产基地，不仅满足当地市场需求，还辐射整个东南亚地区。

●基础设施建设：中泰高铁项目是中泰两国合作的典范，不仅促进了两国经济的互联互通，还为泰国的交通基础设施带来了质的飞跃。中铁建和中交建等中国企业参与了这一重大项目的建设。

●电子商务：随着泰国互联网普及率的提高，中国的电商巨头如阿里巴巴和京东纷纷进入泰国市场，推动了当地电商生态的发展。阿里巴巴在泰国成立了电子支付平台，并与泰国政府合作推动本地化的电子商务发展。

●金融服务：中国银行、工商银行等纷纷在泰国设立分支机构，为中泰两国企业和个人提供金融服务，支持跨境贸易和投资。

四、投资泰国的注意要点

●文化差异：中泰两国在文化和商业习惯上存在一定差异，企业需要深入了解和适应当地文化，才能更好地融入市场。

●语言差异：结合以往经验及本次项目过程中实察，发现泰国当地人在东南亚的整体英文水平一般，在英孚教育（EF）2024年发布的英语水平指数（EF EPI）中显示，泰国在113个测试国家中排名101，得分为416分，而全球平均得分为502分。

●法律法规：泰国的法律法规体系与中国不同，如劳动法、商业法、知识产权法等，企业需要全面了解当地的法律法规，确保合法合规经营。另外，泰国对外资持股比例有严格规定。通常外资在一些行业中的持股比例一般不能超过49%。在科技行业，这个规定尤其需要注意。如果并购的企业属于B0I鼓励的行业，可以申请B0I的投资优惠政策，包括税收减免和其他激励措施。

●基础设施：科技企业的运营至关重要，需评估并购目标公司的基础设施状况和需求。

●财务准则：泰国所采用的会计准则与中国不同，具体来说，泰国的会计准则分为两大类：泰国所采用的会计准则以TFRS为主，该体系与国际财务报告准则（IFRS）高度趋同。然而，由于翻译和审核工作所需的时间以及个别事项的修订要求等因素，泰国版的IFRS体系与通用版存在一定的时差和差异。对于在泰国开展业务的企业来说，了解和遵守泰国的会计准则至关重要。

●税收政策：泰国的税收体系包括多种税种，其中企业所得税普通税率为20%，增值税（VAT）标准税率为7%，符合特定要求下因政策优惠可能有不同税率或免税。企业应了解不同税种的具体规定，合理规划税务策略。

●外汇管理：泰国对于外汇有一定的管理政策，企业需要了解相关法规，确保资金的合规进出。

●行业限制：出于国家安全稳定、保护泰国传统文化，或保护本国人与本国企业的发展的原因，泰国限制外国人或外资经营特定类型业务，包括金融、电信、国内交通运输、买卖业以及服务业。该规定在投资时需要尤其注意。

五、总结

总的来说，回顾与总结本次项目实施过程中的所见所察，资产评估师深刻体会到中国企业对泰国投资的优势显著，政策扶持、地缘优势、经济互补、技术领先和文化认同等因素共同构成了对泰强大的投资引力。